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这么多养老目标基金 养老钱交给谁打理才放心?

国内首批养老目标基金将于9月、10月迎来发行高峰,在首批14只养老基金中,TDF基金(Target Date Fund,目标日期基金)共有8只。

  很多人问,突然发现这么多养老目标基金,看着都很有投资价值!

  怎么办?养老钱到底交给谁打理才放心?

  讲真,能够首批发行养老目标基金的,大都是公募基金行业里杠杠滴公司。但不论资管规模有多大,过往投资业绩多出色,衡量一只养老基金是否真能陪你慢慢变老,最重要的莫过于这样三句话:

  1、 公司核心团队和战略的长期稳定;

  2、 降低费率与沟通成本,优先配置内部基金;

3、 投资团队“大类资产配置能力+风险控制能力”突出。

 

一、公司核心团队和战略的长期稳定

 

  养老金投资是一个非常长期的事情,投资周期可能跨越30年、甚至50年。选养老基金,就是在选能陪你慢慢变老的基金管理人,关键在于“长期”二字。

那么,怎样的基金管理人才可靠呢?划重点啦——

 

首先、核心管理团队必须长期稳定。

 

大家都知道,一家公司核心团队和战略的稳定性,取决于这家公司的治理结构。例如,中欧基金的核心雇员都是公司股东,其核心员工、股东与基金持有人的利益捆绑在一起。因此,中欧基金不仅管理团队稳定,投资人员的平均从业年限也接近10年,这就非常契合养老金投资的长期属性。

 

第二、绩效考核中长期业绩。

 

有别于大多数基金公司,中欧基金的员工激励约束制度以长期绩效为导向,投研人员主要考核3年中长期业绩。因此,中欧投资团队更注重产品的长期投资回报,这与TDF基金长期保值增值的投资目标不谋而合。

 

第三、长期业绩优异。

 

养老金通常要在几十年后才花,所以TDF基金并不需要在某一年获得多高的收益,而是要能避免净值的大幅波动,实现长期稳健增值。

 

二、能配置内部基金,降低费率与沟通成本

 

  根据海外经验,美国目标日期基金巨头90%以上均采用内部FOF。例如,普信(T·Rowe Price)、领航(Vanguard)、富达(Fidelity)等。

  笔者发现,他们大量配置内部优质基金,主要出于两方面考虑:降低费率+降低沟通成本。

  投资养老基金(FOF)需支付的管理费用=底层基金的管理费+TDF基金的管理费。

  通常情况下,投资者所需支付的管理费包括以上两部分,如果TDF基金配置公司内部产品,这部分资金就不再收取TDF基金的管理费(这一费率大约为0.6%-1%左右)

  笔者认为,像中欧基金这样的“多策略投资精品店”,旗下产品风格多样,长期业绩突出;旗下基金经理投资风格明晰且稳定,能为养老基金提供丰富的选择空间。根据银河证券数据显示,过去一年中欧基金旗下产品的投资正回报率高达95%(截至2017年末)

此外,TDF基金经理更容易获得内部基金的运作情况,能有效减少外部调研成本。

 

三、投资团队“大类资产配置能力+风险控制能力”突出

 

客观地说,在选择养老TDF时,投资团队的大类资产配置能力和风险控制能力是极为重要的。

  为什么要大类资产配置呢?

  资产配置,就是根据负债情况、投资者风险收益要求和长期收益预期等因素,将投资资金在不同资产类别之间进行分配。通过资产配置,能分散投资风险,改善风险收益比,创造超额收益。

 

文章观点不代表坤元基金观点

文章来源:

中国证券报:《有外资机构每日用光额度加仓A股!外资买买买 内资稳步加仓》

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