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主动权益基金近十年平均收益为大盘指数3倍 多家公司旗下翻倍基金超7成

  买基金就是要选好的基金经理、好的基金管理人,通过长期投资来收获回报,那么哪些基金公司能在一个较长期限里跑赢大盘,甚至创造大幅的超额收益呢?


  基金君盘点了近十年主动权益基金的业绩,数据显示,近十年主动权益基金收益率排行中,富国、兴全、国泰、嘉实等公司旗下产品长期业绩喜人,翻倍基金占比皆在7成以上。而从少数长期业绩滞涨或亏损的基金看,配置结构失误和基金经理频繁变更则是主要原因。


  超8成主动权益基金跑赢大盘


  虽然A股市场波动剧烈,但不少公募基金的长期投资优势突出。


  数据显示,截至2019年1月18日收盘,A股上证综指近十年涨幅为32.8%,从2009年1月熊市底部的1971点震荡攀升至2596点,但不少主动权益基金却在震荡中抓住机遇,跑出超越市场的收益。



  数据显示,截至1月18日收盘,近十年有可比数据的277只主动权益基金平均收益率为97.9%,约为大盘指数涨幅的3倍,大幅跑赢了大盘指数。


  其中,收益率最高的汇添富成长焦点,近十年收益率为288.41%,为同期大盘涨幅的8.8倍。主动权益基金收益率实现翻倍的基金数量多达121只,在主动权益基金中占比高达43.68%;基金收益率超过同期大盘32.8%的涨幅的基金数量更是多达235只。这说明,如果从十年前的主动权益基金中任选一只,跑赢大盘的概率将高达85%。


  基金君在采访中,多次听到行业人士提到公募基金在长期投资方面的优势,从近十年基金的收益率来看,主动权益基金确实在阿尔法获取能力上技高一筹。


  表1:近十年收益率超200%的主动权益基金



  富国、国泰、嘉实位居前三甲


  翻倍基金在7成以上


  分公司来看,有十年以上主动权益基金的公募有59家,基金君按照公募旗下十年以上主动权益基金总数量、近十年超过大盘涨幅的基金数量占比、近十年收益率超过100%基金数量占比,统计出旗下绩优基金占比较高的公募基金。


  当然,旗下公募基金数量越多,这一统计数据就越能体现公司的主动投资能力,但从当前可统计数据看,近十年主动权益基金数量超过10只的,也只有华夏、南方、易方达三家大型公募,他们旗下超额收益的基金数量占比都在80%以上,但在收益率翻倍的基金数量占比上,华夏以53.85%的比例位居首位,南方、易方达基金旗下翻倍基金占比也在30%以上。


  若剔除基金数量在5只以下的公司,近十年主动权益基金收益率排行中,富国、国泰、嘉实基金等公司旗下产品位居前三甲,翻倍基金占比皆在7成以上。国联安、华安、银华、大成、景顺长城、华夏、鹏华等7家公募旗下主动权益的翻倍基金数量也在5成以上。


  这也意味着,十年前如果投资了这几家公募的股票或混合基金,拿到今天有过半的概率可以获得翻倍的收益。


  表2:多样本下基金管理人旗下基金表现(数据来源:wind)



  除了样本数量较多的公司外,富国基金、兴全基金、银河基金等3家公募旗下近十年主动权益基金都是悉数翻倍,基金数量也皆在4只以上,体现了较强的主动管理能力。


  东方、汇丰晋信、华商、新华、中欧、农银汇理等6家公募旗下基金也悉数翻倍,但这些公司基金样本均在3只以下。


  表3:基金管理人旗下基金数量和翻倍基金占比(数据来源:wind)



  配置结构失误导致亏损严重


  当然,在看到公募基金长期收益能力的同时,近十年也有少数基金未能获得正收益。


  虽然9只负收益基金在277只基金中占比并不高,但分析它们为何滞涨甚至亏损,对基金投资也有借鉴意义。


  表4:近十年亏损的主动权益基金排行(数据来源:wind)



  数据显示,东吴行业轮动以-33.68%的收益率在近十年主动权益基金排名中垫底,从东吴行业轮动基金的历史表现看,该只基金收益率在2009-2012年间一度超越基准和大盘指数,体现了不错的赚钱效应,但是在2012-2015年跌幅加速、涨幅滞后,开始落后于大盘,2018年以来股市调整,东吴行业轮动跌幅加深,当年年度跌幅高达41.71%,让基金在近十年收益率排名垫底。



  而从该只基金的投资风格分析看,该只基金的持股风格“基如其名”——行业的轮动配置特征明显,但跟踪行业轮动的效果却不如人意。


  在2012-2015年小盘股风格的市场中,该只基金持有较大比例的大盘成长风格股,错失了小盘成长股的行情;而在2017-2018年的大盘价值股行情中,该只基金则持有较大比例的小盘成长股,在错失大盘股行情的同时,小盘股继续杀估值也加剧了基金的跌幅。



  东吴基金旗下另一只基金——东吴价值成长,历史业绩还算差强人意,但2018年也以37%的年度跌幅将以往收益优势损失殆尽,而从业绩归因上看,高配成长股也是基金遭遇大幅下跌的重要原因之一。


  该只基金2018年1-4季报的前十大重仓股数据显示,4个季报40只前十大重仓股中,中小创股票数量达到26只,在全部重仓股中持有市值占比达65.33%。



  与之相类似,金元顺安成长动力、泰信优质生活等基金皆资产配置失误在2018年出现较大跌幅。由此看来,做行业轮动、跟踪市场风格难度还是比较大,一旦做错了方向,不仅无法收获收益,还可能加深净值的跌幅。


  基金经理频繁变更


  业绩排名落后


  海富通风格优势基金则是出现基金经理频繁变更的现象。


  该只基金自2006年成立以来,13年间基金经理历经9任,人均任职期限不足2年,自2014年后,任职的基金经理同类排名靠后,也未能超越业绩基准,基金净值不断下行。



  与之相类似,益民红利成长同样面临基金经理更迭频繁的困扰,从基金成立至今历任6位基金经理,人均任职年限不足2.6年,而自2007年后的5任基金经理皆未能超越基准回报,业绩排名也位居同类基金尾部。




文章观点不代表坤元基金观点
文章来源:
中国基金报:《主动权益基金近十年平均收益为大盘指数3倍 多家公司旗下翻倍基金超7成》
市场有风险,投资需谨慎


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